商品早盘持续拉升:焦煤大涨近6% 动力煤、玻璃大涨超4%

商品早盘持续拉升:焦煤大涨近6% 动力煤、玻璃大涨超4%
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  5月6日,商品早盘持续拉升,焦煤大涨近6%,动力煤、玻璃大涨超4%,纯碱、沪锡、焦炭、沪镍涨超3%。 

  华泰期货:动力煤期货不断上涨  坑口港口心态齐向好
  市场要闻及重要数据:
  期货与现货指数:上周动力煤期货不同合约都出现上涨局面,临近月末生产进一步压缩支撑价格上涨;汾渭能源指数方面,产地指数:截止4月29日榆林5800大卡指数642,周环比下跌13元。鄂尔多斯5500大卡指数590元,周环比下跌5元。大同5500大卡指数628元,周环比下跌2元。港口指数:截止4月29日CCI5500指数报799元,周环比涨7元。CCI5000指数报709元,周环比涨6元。CCI进口4700指数报90美元,周环比持平。CCI进口3800指数报68美元,周环比持平。
  港口:截止到4月30号,北方四港铁路日均调入量为139万吨(相比之前一统计周增加4万吨)。煤炭库存合计1134万吨(相比4月23日增加7万吨)。其中,秦皇岛港煤炭库存442万吨(相比4月23日增加45万吨),曹妃甸港煤炭库存372万吨(相比4月23日减少37万吨),京唐港煤炭库存99万吨(相比4月23日减少38万吨),黄骅港煤炭库存221万吨(相比4月23日增加37万吨)。
  电厂: 截止到4月29日,沿海八省重点电厂电煤库存2309万吨,相比之前一周减少32万吨。当日耗煤177.7万吨,相比前期虽然有所下降,但一直处于高位的水平,主要源于工业用电支撑,民用电表现一般。当日供煤量179.3万吨,供煤时高时低的状态。可用天数为13天,可用天数在近期一直稳定在13天左右。
  海运费:上周波罗的海干散货指数(BDI)继续上涨,高位态势不改,4月30日报于3053,相比4月23日上涨265个点。截至4月30日中国沿海煤炭运价指数(OCFI综合指数)报于1404.36,相比于之前一周上涨62.9个点。
  观点与逻辑:产地方面,由于月末期间,部分煤矿煤管票相继用完,因此主产地的开工率不断下降。虽然步入了5月份,但安检与环保不断的检查,供给难以实现增加,保供政策的效果大打折扣。由于下游需求不断增加,煤矿信心充足,依旧看好后市。内蒙古倒查影响至今仍在,反腐依旧持续进行。陕西安检与查超产依然没有结束,煤矿生产依然受到一定影响。山西地区环保入驻,并且进行了回头看,短期煤矿生产与洗煤依然无法实现满负荷生产;港口方面,近期港口库存一直在低位徘徊,长协煤不断的进入港口,这给电厂有了一定的保障。市场煤成交相比之前有所活跃,主要在于前期签订合同的贸易商兑现合同。
  近期港口处于僵持阶段,贸易商认为现在发运成本较高,虽然5月份月初煤管票充足,但整体难以实现增量,后期依然看好后市;进口煤方面,近期进口煤市场比较稳定,虽然报盘有所增加,但因担心后期国际煤炭转运国内引起下跌、以及印尼斋月结束生产恢复等影响,观望居多;需求方面,近期根据沿海8省最新数据来看,库存依然处于低位,后期补库需求依然很大。而且后期随着气温升高,用电量逐步升高是必然现象。非电煤企业需求依然不减,尤其在澳煤限制进口后水泥对高卡煤需求,国内地产开工不断向好下,水泥后期需求很大。
  玻璃在5-6月份有望集中增加产能、煤制甲醇开工率也不断的提升,都对煤炭需求形成支撑;政策因素方面,今年是建党100周年之际,安检与环保是重中之重,这也导致部分煤矿供给无法大力增产因素。发改委等在当前煤炭紧缺情况下要求保供,要求煤矿增加长协保障电力正常发展。因此政策出现神仙打架局面,不过不能忽视保供下产量的迅速增加;清洁能源方面,近期南方雨水不断,水量有所增加。青藏高原冰雪开始融化,咸水湖变淡也需要我们注意后期水电的发力。同时也需要注意风电、核电等清洁能源的不断发展,尤其近期北方的大风使得新投入的风力发电有着不错的替代作用。综合来看,近期动力煤依然处于供需错配的局面,保供增量难以兑现,水电等暂时还未有发力,因此我们依然维持看多思路。

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责任编辑:陈修龙